Projelerin Finansal Değerlendirmesi: Yöntem ve Örnekler
Projelerin finansal bir değerlendirmesi, gelecekteki bir performans gösterip göstermeyeceğini değerlendirmek için belirlenmiş bir projenin tüm bölümlerinin araştırılmasıdır. Bu nedenle, bu önceden değerlendirme, bu projenin şirketin hedeflerine katkıda bulunup bulunmayacağını mı yoksa zaman ve para kaybı mı olacağını bilmek için bir yol olacaktır.
Finansal değerlendirmenin önemi, herhangi bir ödemeden önce olmasıdır. Bu olmazsa, projenin başarısız olma olasılığını artırarak projenin birçok finansal riski göz önünde bulundurulmaz. Bu değerlendirmenin tahmini verilere dayandığını unutmayın, bu nedenle projenin başarılı veya başarısız olacağını garanti etmez.
Bununla birlikte, gerçekleştirilmesi, başarı olasılığını önemli ölçüde artırır ve yatırımın geri kazanım süresi, karlılık veya gelir ve tahmini maliyetler gibi proje üzerinde dikkate alınması gereken önemli faktörleri uyarır.
özellikleri
Bu değerlendirmenin özellikleri proje türüne bağlı olarak büyük ölçüde değişebilir. Ancak, tüm değerlendirmeler aşağıdaki konulara değinmelidir:
Nakit akışı
Faaliyete geçtikten sonra, proje gelir ve giderler üretecektir. Her operasyonel yıl için, mevcut nakit akışını elde etmek için birbirlerinden ne kadar kazanılacağını tahmin etmek gerekir.
finansman
Her ne kadar şirket projeyi kendi kendine finanse edebiliyor olsa da, finansal değerlendirmede projeye kendi kendini finanse etmesi gerekiyormuş gibi davranılması önemlidir.
Yatırımın geri dönüş süresi
Projenin kârlı olması için gereken süre, finansal olarak değerlendirilmesi açısından bir başka önemli bilgidir.
hedefleri
Projenin hedefleri şirketin vizyon ve misyonu ile uyumlu değilse, bunu yapmak mantıklı olmaz.
Finansal değerlendirme yöntemleri
En iyi bilinen olan çok sayıda finansal değerlendirme yöntemi vardır: Net Bugünkü Değer (NPV), İç Getiri Oranı (IRR) ve Geri Kazanım Süresi (PR veya Geri Ödeme ).
Net Bugünkü Değer (NPV)
NPV, bir dizi gelecekteki nakit akışının (yani gelir ve giderlerin) proje tarafından kaynaklanacak olan mevcut değerini ölçen bir prosedürdür.
Bunu yapmak için gelecekteki nakit akışlarının şirketin mevcut durumuna getirilmesi (iskonto oranı ile güncellenmesi) ve bunları başlangıçta yapılan yatırımla karşılaştırması gerekir. Bundan daha büyükse, proje önerilir; Aksi takdirde, onu gerçekleştirmeye değmez.
İç Getiri Oranı (IRR)
IRR, proje için olumlu sonuç veren iskonto oranını hesaplamaya çalışır.
Başka bir deyişle, projenin önerildiği ve kâr getireceği asgari indirim oranını arayın. Bu nedenle, IRR, NPV'nin sıfıra eşit olduğu iskonto oranıdır.
İyileşme Süresi (PR veya Geri Ödeme )
Bu yöntem, projenin ilk yatırımını geri kazanmanın ne kadar süreceğini tespit etmeye çalışır. Projenin başlangıçtaki ödeneğine eşit olana kadar biriken nakit akışlarını toplayarak elde edilir.
Bu tekniğin bazı dezavantajları vardır. Bir yandan, sadece yatırımın geri kazanımı zamanını dikkate alır.
Bu, bir proje ile diğeri arasında seçim yaparken hatalara yol açabilir, çünkü bu faktör seçilen projenin gelecekte en kârlı olduğu anlamına gelmez, daha önce geri kazanılan proje olduğu anlamına gelir.
Diğer taraftan, nakit akışlarının güncellenmiş değerleri önceki yöntemlerde olduğu gibi dikkate alınmamıştır. Bu en uygun değildir, çünkü paranın değerinin zamanla değiştiği bilinmektedir.
Örnekler
VAN ve IRR
Değerlendirmek için şu projeye sahip olduğumuz örneğini ele alalım: 20.000 Avro'luk bir ilk maliyet, önümüzdeki 3 yılda sırasıyla 5.000, 8.000 Avro ve 10.000 Avro.
kamyonet
NPV'yi hesaplamak için önce ne tür bir ilgimiz olduğunu bilmek zorundayız. Eğer bu 20, 000 € 'ya sahip değilsek, muhtemelen faiz oranından bir banka kredisi istiyoruz.
Bunlara sahip olursak, paranın bize bir tasarruf depozitosu gibi başka bir yatırımda vereceği kârlılığı görmeliyiz. Bu nedenle, faizin% 5 olduğunu söyleyebiliriz.
VAN formülünün ardından:
Egzersiz şöyle görünürdü:
VAN = -20000 + 4761.9 + 7256.24 + 8638.38 = 656.52
Bu şekilde, yıllık gelirin cari değerini hesapladık, onları ekledik ve ilk yatırımı düşürdük.
TIR
IRR söz konusu olduğunda, daha önce NPV'yi 0'a eşit yapan iskonto oranının olacağını söylemiştik. Bu nedenle formül, NPV olur, iskonto oranını siler ve 0'a eşittir:
IRR =% 6.56
Bu nedenle nihai sonuç, projenin kârlı olduğu faiz oranıdır. Bu durumda, bu minimum oran% 6, 56'dır.
Kurtarma veya Geri Ödeme Süresi
İki A ve B projemiz varsa, iyileşme süresi bize bunların her birinin yıllık iadesini verir. Aşağıdaki örneği görelim:
İyileşme Dönemi tekniği ile en ilginç proje, 2 yıldaki yatırımını geri kazanırken A, 3 yıl içinde yaptığı yatırımdır.
Ancak bu, A'nın B'den daha fazla zaman içinde kârlı olduğu anlamına mı geliyor? Tabii ki hayır. Söylediğimiz gibi, Kurtarma Dönemi yalnızca projenin ilk yatırımını geri kazandığımız zamanı dikkate alır; Karlılığı ve güncellenen değerleri iskonto oranı ile dikkate almaz.
İki proje arasında seçim yaparken kesin olamaz bir yöntemdir. Bununla birlikte, VAN ve IRR gibi diğer tekniklerle birlikte kullanıldığında ve ayrıca bize ilk masrafın geri dönüş zamanları hakkında bir ön fikir vermede çok faydalıdır.
